中信建投期货:短纤春节前上行幅度有限
发布:2021-02-05 10:42:10 来源:中信建投期货 评论:0 点击:
本文导读:虽近期国内短纤供给端压力较小,且国内短纤库存继续保持负值状态,对短纤价格形成明显提振,但春节前市场避险情绪升温将限制短纤期价涨势。
虽近期国内短纤供给端压力较小,且国内短纤库存继续保持负值状态,对短纤价格形成明显提振,但春节前市场避险情绪升温将限制短纤期价涨势。
2021年1月末,在原料价格连续上涨带动下,短纤期价持续上行,截至2月3日收盘,短纤期货主力合约2105收报6706元/吨。
企业停产增多
短纤供给压力较小自2020年12月初开始,国内聚酯装置检修计划逐渐增多,短纤开工呈现缓慢下降态势。由于2021年春节假期较往年偏后,因此进入2021年后短纤周度开工率处于近几年同期偏高水平,但春节前开工下降趋势并未被打破。随着春节假期日益临近,短纤企业停产放假逐步增多,预计国内短纤开工还将进一步下降,供给端压力较小。截至1月28日当周,国内短纤周度开工率为80.76%,较前期高点下降9.33个百分点,较2020年同期上升14.3个百分点;1月国内短纤平均周度开工率为81.81%,较2020年同期提升9.87个百分点。
市场交投降温
短纤产销维持平淡2021年元旦假期结束后,由于原料PTA及乙二醇价格上涨,短纤迎来一波较为集中的原料补库潮,同时短纤企业开启新一轮超卖行情,短纤库存也再一次进入负值区间。但如往常一样,一轮产销高峰后,短纤交投再度归于平淡。
1月后三周,短纤交投明显降温,但由于短纤自身开工也呈现下降态势,短纤负库存非但没有出现好转,反而进一步加深。进入2月,短纤基本进入春节前收尾阶段,部分跨省物流逐步停滞,预计国内短纤负库存情况还将继续维持一段时间,短纤价格也将因此受到提振。数据显示,截至1月28日当周,短纤周均产销率为48.49%,较2020年同期提升47.23个百分点;1月国内短纤周均产销率为83.4%,较2020年同期提升25.15个百分点。截至1月28日当周,国内短纤库存天数为-11.5天,环比前一周下降5.2天,较2020年同期大幅下降18.7天。
短纤涨幅有限加工差存扩张空间
2021年1月,在国际原油及国内煤炭价格上涨的带动下,短纤原料PTA及乙二醇均出现明显上涨,但同期短纤价格涨幅却未能跟上步伐,短纤加工差被压缩。与原料相比,短纤供需面更好,因此其加工差后期存在扩大空间。截至2月3日,短纤现货加工差为1366.08元/吨,较2020年同期上升330.63元/吨;短纤期货2105合约盘面加工差为1615.48元/吨。综上所述,春节前后短纤供给压力相对较小,短纤加工差存在进一步扩大空间。但春节前受市场避险情绪加重影响,短纤期价上涨空间恐有限。
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