棉市快评：利好落地 棉市预计有限反弹且难反转

　　午间储备棉销售停止靴子落地，郑棉下午开盘跳空高开，向上涨至15950元/吨之后小幅回落，最终以大幅上涨收盘。在当前产业链流动性缺失而外围缺乏明确利好支撑之下，棉花市场或在有限回弹之后仍将面临回落压力。

　　从市场运行情况来看，收购端新疆棉收购进度进入后程，轧花厂收购心态和策略均维持谨慎，平均收购成本基本在17000元/吨上下。出于对后市走势不确定性较强的预期，轧花厂要么选择择机一口价销售、或基差销售、或少量仍通过后点价模式等待机会，套保预期位置也趋于保守，基本盘面加升水差不多能盖住成本就择机进场，使得棉价反弹空间或因此受限。

　　下游情况来看，纺企普遍反馈从9月中下旬开始基本处于新增产量即库存的情况，目前处于贸易商库存持续高企，下游企业产成品库存也持续累积的困境。如果12月份订单情况仍然不见好转，纺企或将出现较大范围的减停产或转向混纺和化纤。在流动性缺失的情况之下，下游负反馈仍处于积聚过程中，后续或仍待释放。

　　整体来看，目前在储备棉销售停止利好之下，各方观望心态或给到盘面一定喘息盘整时间。但一是并不看好反弹高度，二是不看好反弹持续性，盘面或在短暂回弹盘整之后再度面临下行压力。

(本文来源：中国棉花信息网)