7月郑棉仓单受买家青睐

　　7月棉纺织厂、中间商接郑棉仓单积极性较高。据统计，截止8月2日郑棉注册仓单10515张，较昨日减少128张，其中新疆库4993张，内地库5522张，有效预报427张，较昨日增加10张。二者合计10942张，较昨日减少118张。仓单+有效预报较6月30日大幅减少2970张，减幅达到21.3%。为何近期仓单较受买家关注、青睐呢？分析有以下4个因素：

　　一是期现货较大幅倒挂下，仓单价格有一定优势。如8月2-3日疆内交割库“双28”(或单29，主体品级31)机采棉公重报价集中在17750-17900元/吨，“双29”(或单30)机采棉公重报价17950-18100元/吨，8月3日郑棉CF2309合约震荡区间在17000-17300元/吨，即使考虑到2个月保证金利息及交易交割等支出，仓单成交价仍低于现货300-500元/吨，对目前纺40S及以下棉纱大面积亏损的纺企而言吸引力较强；二是截止目前郑棉仓单中地产棉仓单仅648张，占仓单总量的6.16%，因此对于接仓单企业而言，大概率配对交割新疆棉，且本年度仓单以高指标高升水的棉花资源为主，可以满足大中型棉纺厂纺中高支纱、精梳纱的需要；三是由于2022/23年度新疆棉加工时间已普遍达到7-10个月，存在一定降等降级现象，商品棉表现尤其突出，仓单由于运输、仓储条件相对比较好，降等降级程度较轻，棉花可纺性、颜色级稍强，利于纺中高支棉纱；四是相较采购棉花现货、竞拍储备棉需要100%现款现货不同，接CF2309、CF2401合约仓单对买家而言交割前只须支付保证金，就可提前锁定符合企业需求的棉花资源，短期缓解企业棉花补库造成的现金流压力。

　　那么接郑棉仓单有哪些制约、障碍呢？首先，对于棉花等原料库存偏低、随用随买甚至“等米下锅”的小棉纺织厂并不适用，因需要等到交割月才能获得资源；其次，对于纺中低支纱、OE纱的纺企并不适用，因仓单大多具有高等级高指标高升水的特征，不仅资源与买家所需匹配度不高，且纺企很可能亏损；再次，接远月仓单，一旦郑棉出现较大幅下滑，账面将出现明显的浮亏，郑商所、期货公司或要求买家补足保证金，对企业信心造成一定影响。

(本文来源：中国棉花网)