国际周评：新年度开始 国际棉价或有新突破

　　7月最后一周，国际棉价依然引人瞩目，市场继续聚焦天气炒作，ICE棉花期货连收八阳，主力12月合约盘中最高价突破88美分，创下近一年来的新高。不过随市场严重超买引发多头大举平仓，最终盘面重新回到85美分附近。此番大涨和回调之后，棉价的波动区间向上拓展，盘面重心上移。

　　当周，美国的极端高温天气继续引发美棉新花供应的担忧。根据最新的情况，8月上旬美国得州西部气温仍持续偏高。上周的美国干旱预警显示，美国产棉区的干旱比例从17%上升到20%，是5月30日以来的最高值。外电分析认为，虽然上周美国得州差苗比例从20%降至15%，但很大程度上是差苗直接变成弃收面积，而非实际苗情转好，昨日公布的最新苗情报告显示，美国新棉优良率由46%降至41%，其中得州差苗比例从40%提高到50%，美国农业部8月份供需预测将如何调整美棉产量预测非常引人关注。不过美棉减产也需谨慎看待，从历史经验来看，大多数情况下美棉减产低于市场预期。

　　在供应担忧不断加重的同时，宏观面的改善带给市场更多的积极情绪。随着美国通胀的持续降温、货币紧缩政策逐渐淡化以及美国GDP增长好于预期，国外分析人士普遍认为，美国经济将实现“软着陆”。近期，美国股市连续13个交易日上涨，创下1987年以来的最长连续上涨记录。国际油价自6月底以来累计涨幅达到22%。与此同时，中国下半年计划推出的更强经济刺激措施也给国际市场带来信心，下半年伊始国内股市就很有起色。在中美经济复苏的带动下，棉花市场虽没有看到即期消费增长，但对远期消费有了信心。

　　宏观面的另一个重要推动力是中国增发75万吨滑准税棉花进口配额。国外人士认为，由于滑准税配额需要在今年年底之前使用，因此下半年这几个月中国用棉企业将集中使用配额进口外棉，本年度以来持续低迷的棉花进口或将出现明显变化。结合上述的宏观经济改善，资金此时炒作棉花，与其说是供应担忧推动，不如说是需求增长所致，因为即使是供应减少驱使，也需要消费的配合，没有预期增加的消费，减产带来的棉价上涨难以持久。

　　截至2023年7月31日，ICE棉花期货主力合约收于84.72美分，较一年前下跌12.02美分，2022/23年度累计下跌12.42%。本周，国际市场进入新年度，目前天气、宏观面和政策环境均对盘面形成有利条件。下一阶段，储备棉竞卖将成为市场的重要风向标。从7月31日的储备棉竞拍首日的成交情况来看，竞拍企业竞价积极，成交火热，国内外棉市持续升温。在以上积极因素的推动下，新年度国际棉价有望实现新的突破。

(本文来源：中国棉花网)