短纤供需双增 价格波动将收窄
发布:2023-01-11 10:55:25 来源:国联期货 评论:0 点击:
本文导读:2022年短纤供需两弱国内需求明显下滑
本文关键字:短纤
2022年短纤供需两弱国内需求明显下滑
短纤产能有序投放,产能进一步增长,但从产量统计数据看,前11个月,我国短纤产量却出现下降。国内短纤消费需求相对产量降幅更大,总体呈现供需双弱,需求更弱的格局。在2022年上半年这种格局更为突出,8月份之后短纤供需两个方面均出现同比增长,其中产量恢复情况更好,需求依然比较平淡。
阶段性矛盾突出致价格大幅波动
上半年,在国际原油价格的带动下,PTA价格出现大幅上涨,尽管期间乙二醇价格震荡偏弱,短纤的生产成本由于PTA价格上涨出现显著增加。在成本上升、加工费下降影响下,短纤供应出现显著收缩,短纤现货价格从年初的7000元/吨的价格至6月10日涨至9220元/吨。
短纤在价格上涨阶段主要受成本端的驱动,从需求来看,在价格上涨时需求并不好,但需求差并未成为主要矛盾。6月中旬之后,上游原油价格开始走弱,失去成本推动之后,需求较差的问题凸显。6月中旬至7月中旬,短纤期货价格大幅下跌,期货贴水迅速扩大。10-11月份,短纤现货价格持续走弱,12月初短纤现货价格跌至全年最低,同时短纤基差明显收窄。
预计2023年短纤供需双增价格波动收窄
2022年短纤产能增产,由于开工率显著下降,产量并未增长。明年,短纤的产能将会进一步增长,预计新增产能会带来产量上的显著增长。此外,2023年需求方面有望显著恢复,主要受益于国内纺织服装消费恢复性增长。原油价格经过2022年的大幅波动,预计2023年的波动幅度会减小,短纤价格面临上游成本和供需的不确定性减弱,预期短纤的价格波动也有望收窄。
行情展望
2022年10月底和11月底,短纤期货价格两度跌至6000元/吨附近的低位区域,预计2023年短纤需求会出现恢复性增长,价格不会长期维持在低位,将会有反弹回升的行情。
由于产能进一步增长,供应压力将会增加,短期可以通过降低开工率调节产量,但开工率不会长期处于低位。从产能增长情况来看,短纤的供需基本面好于PTA,但价格表现也很难持续比PTA更好。短纤加工费超过1500元/吨就会带来短纤开工率出现回升,供应增加。因此,短纤价格低位反弹后,上方空间也比较有限,价格波动将会趋于放缓。
风险因素:原油价格大幅上涨;海外需求超预期。
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